San Rafael Digital

Las acciones en Europa avanzan por segundo día, con el Stoxx Europe 600 anotando su mejor inicio desde 1998, entre señales que el crecimiento en la manufactura en China y US está ganando fuerza. Futuros de US suben, mientras que las acciones asiáticas sufrieron ligeros cambios.

2) El dato de la manufactura es clave, ya que los mercados han estado rebotando de la mano de reportes mejores a lo esperado en US. La actividad industrial anda bien. Los datos de trabajo al final de la semana también serán importantes, pero mientras aparezcan buenas sorpresas económicas, habrá soporte para las acciones.

3) Manufactura en China creció el mes pasado sorprendiendo al mercado que esperaba que la segunda economía del mundo mostrara menores exportaciones dada la crisis en Europa y las medidas gubernamentales. El PMI llegó hasta 50,5 en Enero, desde 50,3 en Diciembre. En la zona euro, una medida de la manufactura superó las estimaciones durante el primer mes del 2012. El PMI final de Markit subió hasta 48,8 desde 46,9 en el mes anterior. Esto sobrepaso las estimaciones de 48,7. En UK el índice manufacturero trepó hasta un máximo en 8 meses en Enero e inesperadamente volvió al crecimiento luego de un trimestre de contracción, gracias a un rebote en la producción.

4) Facebook, el mayor servicio de redes sociales del mundo, habría elegido a Morgan Stanley para liderar su IPO. Hoy llenará las solicitudes en el regulador para levantar 5.000 millones de dólares, aunque algunos indican que la cifra podría ser mayor.

5) PMI Manufacturero de China 50,5, est. 49,6, prev. 50,3. HSBC PMI 48,8, prev. 48,7. PMI Manufacturero final EZ 48,8. PMI final Alemania 51,0 preliminar 50,9. PMI Manufacturero de UK 52,1, est. 50, prev.49,7. Hoy a las 10:00 ADP Employment Change, 12:00 US ISM Manufacturing y Gasto en Construcción, 19:00 Ventas totales de autos.

6) Futuros S&P500 +0,62%, QQQ +0,52%. Petróleo +0,74% 99,21 dólares por barril. Cobre +0,62% 381,35 ctvos. por libra. Oro +0,51% 1746,5 dólares por onza. EURUSD 1,313, USDCLP 488,55

Gideon Rachman como columnista de Financial Times: El fracaso de la izquierda para capitalizar la crisis económica europea atestigua en qué medida el comunismo ha sido desacreditado.

Vox de CEPR. Artículo de Christophe Chamley, director de Estudios de la Paris School of Economics: Por qué la Zona Euro necesita eurobonos? El autor argumenta que todos los intentos de uniones económicas a lo largo de la historia, han requerido crear un instrumento financiero de deuda soberana, y que la Zona Euro también lo requiere.  Explica que los incentivos a la estabilidad serían mayores de existir eurobonos que en el presente contexto.

Artículo completo en http://www.voxeu.org/index.php?q=node/7508

Wall Street Journal: el lider del Federal Reserve Bank de Atlanta, Dennis Lockhart,  declaró que espera un crecimiento modesto para 2012, y agregó que no es momento para ubicarse en una posición muy rígida, como respuesta a la pregunta de cuáles eran los pasos a seguir por un banco central en la presente situación de los EEUU.  “La economía ha hecho progresos,  pero dista de estar en buena salud”.

Blog de The Economist: “Cuando se está en presencia de una trampa de liquidez, la adhesión “religiosa” a un inflation target genera complicaciones.  Si la Fed está preocupada por perder credibilidad en caso de que no cumpliera su target de inflación, entonces debería cambiar el target. Y si la Fed pensara que ese cambio sería muy costoso… la recuperación será muy lenta, y existirá un riesgo continuo de entrar en una recesión por un shock inesperado.” Artículo completo en http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2012/01/monetary-policy-0

John Gapper para Financial Times: “A menos que los bancos puedan demostrar más claramente su utilidad a la sociedad, deberán enfrentar una desgastante batalla contra la nueva regulación.”

World Economic Forum: Riesgos Globales en 2012.  Publicado esta mañana.  El WEF advierte en su Informe Riesgos Globales 2012, que los desequilibrios económicos y los riesgos resultantes de la desigualdad social podrían revertir las ganancias de la globalización.  Este trabajo resulta de una encuesta realizada a 469 expertos y líderes de la industria mundial. Si se comparan los resultados actuales con los del año pasado, se observa que la preocupación está virando desde los riesgos medioambientales, a riesgos socioeconómicos. En general, los encuestados temen que los shocks económicos y las turbulencias sociales puedan menoscabar los progresos logrados con la globalización, y sienten que las instituciones no están preparadas para lidiar con estos riesgos de rápida evolución. El informe se refiere a diez tipos de riesgos en cinco categorías: económica, medioambiental, geopolítica, social y tecnológica. Y también considera riesgos imponderables, que requieren mayor investigación, como inviernos volcánicos, “tribus cibernéticas”, y la epigenética (el riesgo de que nuestra forma de vida tenga efectos dañinos y heredables en nuestros genes). Se dedica una sección especial al manejo de la crisis en Japón luego del terremoto y la crisis nuclear.  El informe completo en

http://www3.weforum.org/docs/WEF_GlobalRisks_Report_2012.pdf

Institute of International Finance, Capital Markets Monitor de enero 2012:  Una pregunta crucial para 2012 es si las partes resistentes del sistema económico y financiero global -los mercados emergentes y los sectores corporativos no financieros- son lo suficientemente robustos como para amortiguar el impacto del alto riesgo crediticio en las economías maduras. Informe completo aquí (requiere suscripción)

http://www.iif.com/gcm/article+801.php

Martin Wolf para el Financial Times, escribe sobre las perspectivas de las economías emergentes durante 2012. Entre otros puntos, dice. “Un punto crucial para los países emergentes es su acceso a recursos esenciales a precios manejables. Un rasgo novedoso del mundo actual es que las commodities son tan caras, a pesar del débil crecimiento de los países de ingresos altos.  Este rasgo da idea de la magnitud de la transformación que atraviesa la economía global.  Un gran shock en el mercado del petróleo sería extremadamente perjudicial. Dados los acontecimientos en el Golfo, esto no es inconcebible. (…) En síntesis, los países emergentes liderados por Asia, es probable que sigan creciendo rápido en 2012, como lo hicieron en 2010 y 2011. Esto es inmensamente importante para el bienestar.  Aun asi, los países emergentes no son inmunes a los desastres (de baja probabilidad), ya sea internos, externos, o alguna combinación de ambos. Aunque los países tengan amortiguadores importantes, a veces podrán no ser suficientes.  Más allá de esto, los países emergentes no podrán impulsar el crecimiento dinámico de las economías de altos ingresos.Estas últimas tendrán que hacer su propio trabajo. Es lo que dicen los líderes de los países emergentes, y tienen razón."